豆粕价格突破5000元/吨大关，原奶收购价跌到盈亏平衡点以下，除中小牧场外，现代牧业、中国圣牧、原生态牧业的最新财报也均提到了饲料成本上涨压力，降本增效成为大型牧业公司维持业绩增长的关键词。

国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利表示，2022年公斤奶饲料成本预计较2021年有3%-5%的上涨，平均奶价需维持在4.3元/公斤以上，养殖才能获得较好收益。他认为，“中国奶业是朝阳产业，尽管中间有反复和挫折，但总体上升趋势不变，预计会有20-30年的黄金期。”

饲料成本上涨，奶企承压

“今年饲料价格涨得很厉害，尤其是蛋白饲料，豆粕现在价格是5600元/吨，去年同期3330元/吨，一吨涨了2000多元。”山东奶农于邦强告诉记者，今年以来，其公斤奶饲料成本上涨了0.6元左右。

“今年的饲料原料太‘疯狂’了。”广东一家中型饲料企业负责人赵清远（化名）感慨。深耕饲料行业多年的他，也经历过豆粕、玉米这些饲料原料的价格起伏，但是像这种开年还不到3个月，就受原料价格短时间内大幅上涨的影响，而引发饲料价格上调至少三次的现象，也实属“活久见”。

饲料价格上涨，连锁反应明显

今年以来，国内饲料行业有过三次价格普调，累计涨幅达每吨200元，各家饲料企业都会选择跟随。然而，这仍然无法抵消每吨350—400元的成本涨幅。于是，从3月下旬开始，部分饲料企业再度上调饲料出厂价格，每吨涨幅80—100元。

饲料原料的价格飙升，也将带来一连串连锁反应，包括豆粕若持续维持当前价格，其需求将出现显著减少，今年大豆进口需求也势必进一步下降；饲料价格暴涨，畜禽肉类价格走低，养殖业规模势必收缩等。

针对饲料粮对外依存度过高等情况，我国也已连续出台相关文件。

2021年3月发布的《饲料中玉米豆粕减量替代工作方案》要求“降低料中玉米、豆粕占比”，旨在“适应大宗饲料原料供需趋紧的新形势，提升原料利用效率，立足国情构建新型日粮配方结构，加快推进玉米、豆粕减量替代，促进饲料粮保供稳市”。

2021年12月，农业农村部印发《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》，再一次明确“推动精准配料、精准用料，促进玉米、豆粕减量替代”。同时还提出“构建现代饲草产业体系”，因地制宜推行粮改饲，增加全株青贮玉米种植，提高苜蓿、燕麦草等紧缺饲草自给率，开发利用新饲草资源，推动非粮饲料资源高效利用。

牧场承压，盈利较难

除中小牧场外，大型牧场也面临成本压力。现代牧业2021年财报显示，其公斤奶饲料成本为2.67元，同比增加0.38元。其中，公斤奶直接饲料成本为2.11元，同比增加0.34元。另一家大型牧业公司中国圣牧2021年公斤奶饲料成本为2.6元，同比上涨23.2%，这也导致其毛利率下降。对此，大型牧业公司普遍通过提高单产，调整饲料配比，增加有机奶、DHA奶等高附加值奶源，布局饲料、肉牛业务，通过供应链优势等手段，做到降本增效。

不断上涨的饲料成本也引起投资者关注。在3月30日举行的业绩发布会上，现代牧业CFO朱晓辉在回答投资者提问时坦言，目前饲料成本无论与历史同期比，还是从成本占比来看，都出现了大幅上涨。豆粕和玉米的价格驱动牛奶制造成本上涨，“现在奶价即便维持在每公斤4元多，养牛成本与奶价也只是基本持平。”

原料价格飙升背后

饲料原料的价格飙升，是由多重因素造成的，既有历史因素，也有国内外因素。

玉米库存处于低位

布瑞克咨询研究员沈洋表示，从需求侧来看，生猪产能历经2020年至2021年的持续恢复，产能已经处于高位；禽类虽然从2021年进入缓慢去产能阶段，但产能仍处于高位。

从供给侧来看，经历2016—2020年的连续去库存，玉米库存已经偏紧，即使2021年大量进口玉米、大麦、高粱，且有大量小麦替代，但也只是稳住玉米库存不再进一步下降。整体来看，玉米库存仍处于近10年低位。

截至3月30日，广东豆粕现货价格每吨4900元，全国每吨5000元，河南每吨5050元。玉米价格，辽宁每吨2780元，广东每吨2890元，从产区辽宁运输到销区广东仍然小幅亏损。

国际形势紧张

中华粮网易达研究院副院长张智先对记者表示，造成国内豆粕价格上涨，从外部因素来讲，跟国际市场上大豆供应收紧有关。他解释称，豆粕由大豆原料压榨而成，虽然豆粕基本上都是在国内压榨生产，直接进口比例微乎其微，但是大豆超过九成需要从国外进口，甚至压榨的菜籽也有较大比例需要进口。中国有超过60%的大豆进口自巴西和阿根廷。然而，从去年10月以来，受拉尼娜现象带来的干旱影响，南美国家的大豆产能普遍预期下降。

2022年2月底，国际局势动荡。在过去1个多月一直比较稳定的玉米价格也开始上涨，涨幅达到每吨50—80元。作为玉米的替代作物，大麦、高粱也连带着每吨上涨了80—100元。

此外，由于俄罗斯、乌克兰两国都是农业出口大国，黑海地区粮食出口受阻，而中国进口的玉米、大麦超过两成来自乌克兰，市场担心进口受影响。国际局势的动荡导致大宗农产品价格上涨，许多国家都出台政策，限制谷物出口。

业内预计今年奶价“高位稳定”

奶价降低，牧场亏损

在饲料成本上涨的情况下，不少养殖户反映，今年奶价不升反降，牧场经营压力凸显。

天津奶农王先生告诉新京报记者，今年2月，其原奶售价从4.1元/公斤-4.3元/公斤降到3.8元/公斤，而其奶价的盈亏平衡点在4.3元/公斤。“最近几乎所有原料价格都在涨，我们牧场综合饲料成本每公斤涨了3毛左右，加上奶价下降，目前牧场处于亏损状态。”

与王先生相比，于邦强与乳企签署的协议奶价为4.8元/公斤-5.2元/公斤，但其周边牧场所售原奶价格目前已降至4元/公斤左右。“对于中型牧场而言，4元/公斤左右的奶价处于微利或者赔钱状态，这要看牧场去年玉米青贮的收购情况好不好。”

农业农村部数据显示，国内生鲜乳价格自去年8月以来持续下跌，目前一些地区奶价已跌破4元/公斤，加之饲料价格不断上涨，奶牛养殖已出现亏损。

国内奶价受国际奶价影响较小

与国内奶价下行相比，国际奶价却处于上行状态。2022年上半财年，新西兰乳业巨头恒天然原奶平均成本上涨近30%，影响了利润。对此，恒天然大中华区首席执行官周德汉表示，全球对乳制品的需求强劲，加上通胀的宏观环境，使牛奶价格大幅上涨。

“预计今年奶价会维持在一个高位稳定的状态。”现代牧业执行总裁孙玉刚认为，目前海外大包粉拍卖价格上涨，想要替代国产奶源比较困难，因此，不会出现2014年左右国内奶价受冲击的情况。

朱晓辉则认为，近期国内奶价回调的主要原因在于去年出现抢奶现象，个别地区奶价一度飙升到6元/公斤，“导致去年整个奶价是不正常的”。从原奶供求关系来分析，目前需求端增速在5%左右，供给端增速预计维持在7%左右，看似需求缩窄，但供需矛盾并没有解决。随着越来越多的婴幼儿奶粉、奶酪转向鲜奶制造，加上最近海外大包粉价格走高，还原成鲜奶价格已高于国内奶价，因此朱晓辉判断5%的需求增速是一个保守数据。

大型牧业集团持续扩张

受此前奶牛存栏量持续下降、奶源紧张、需求上涨等因素影响，自2018年底起，我国奶牛养殖进入景气周期，北方地区规划了多个奶源产地。

李胜利某研讨会提供的数据显示，2021年我国新建扩建牧场项目166个，设计存栏总数98万头，计划投资总额近390亿元。新建扩建牧场存栏81%在北方地区，宁夏数量第一，内蒙古第二，黑龙江第三。

在此背景下，现代牧业2020年12月公布“五年领跑计划”，提出牛、奶双翻番目标，即到2025年计划存栏数增长至50万头以上，年产鲜奶增长至360万吨。另一家大型上游奶企优然牧业也在近期宣布，计划以12.06亿港元收购中地乳业27.16%的股份。为配合市场高端原料奶需求增长，原生态牧业则计划在黑龙江新建两个牧场。

有机构投资者预判，在成本上涨和奶价下行的双重夹击下，中小牧场或加速退出。山东奶农于邦强记者证实，2020年以来，其周围100公里内的千头规模牧场数量已从5个减少到2个，“如果未来效益不好，我可能转向肉牛养殖或者退出”。

朱晓辉在此次现代牧业业绩发布会上透露，牧场成本上涨给现代牧业带来一些机会，公司有望在2024年底或2025年上半年提前完成目标。他判断，中小牧场比较难实现饲料行情的对冲以及规模化采购，成本压力较大，未来几个月可能是现代牧业低成本扩张的窗口，“但今年我们的策略是不会有重资产并购，会做一些参股、控股或委托经营等模式，输出公司管理”。

(文章来源于网络，如有侵权，请联系删除）